Ngày 19/6, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) đã gây bất ngờ khi tiếp tục hạ lãi suất chủ chốt thêm 0,25%, đưa mức lãi suất tham chiếu về 0%. Động thái này diễn ra trong bối cảnh nhiều quốc gia vẫn đang nỗ lực đối phó với tình trạng lạm phát.
Theo thông cáo báo chí của SNB, quyết định này được đưa ra do “áp lực lạm phát đã giảm so với quý trước”. Ngân hàng này cũng khẳng định sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình kinh tế và sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết để đảm bảo sự ổn định giá cả trong trung hạn.
Trong khi nhiều quốc gia khác đang phải vật lộn với lạm phát, Thụy Sĩ lại đối mặt với nguy cơ giảm phát. Thực tế, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Thụy Sĩ đã giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước. Tình trạng lạm phát thấp không phải là điều hiếm gặp ở Thụy Sĩ, quốc gia này thậm chí đã trải qua nhiều giai đoạn giảm phát trong gần hai thập kỷ qua.
Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này là sức mạnh của đồng franc Thụy Sĩ. Đồng tiền này được xem là một “hầm trú ẩn” an toàn và thường có xu hướng tăng giá trong bối cảnh thị trường toàn cầu bất ổn.
Nhà kinh tế học Charlotte de Montpellier từ ING nhận định: “Đồng franc mạnh lên khiến giá hàng nhập khẩu giảm. Thụy Sĩ là một nền kinh tế nhỏ và mở, với hàng nhập khẩu chiếm tỷ trọng lớn trong rổ hàng hóa tính CPI”.
Trong những tháng gần đây, sự bất ổn kinh tế toàn cầu đã đẩy giá trị đồng franc Thụy Sĩ lên cao. SNB đang nỗ lực kiềm chế đà tăng giá của đồng nội tệ bằng cách duy trì lãi suất ở mức thấp so với các quốc gia khác. Tuy nhiên, sau quyết định hạ lãi suất ngày 19/6, đồng franc vẫn tiếp tục tăng giá, với tỷ giá hiện tại là 1,22 USD đổi 1 CHF.
Quyết định hạ lãi suất của SNB cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng Thụy Sĩ sẽ quay trở lại thời kỳ lãi suất âm. Nhà kinh tế học Adrian Prettejohn từ Capital Economics dự báo lãi suất có thể giảm xuống -0,25% trong năm nay.
Ông Prettejohn nhận định trên CNBC rằng SNB có thể tiếp tục giảm lãi suất sâu hơn nếu áp lực lạm phát không tăng trở lại, thậm chí có thể xuống mức -0,75% như đã từng áp dụng trong thập niên 2010.
Việc giảm lãi suất có thể làm suy yếu đồng tiền, giảm chi phí vay và khuyến khích đầu tư. Tuy nhiên, lãi suất âm cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, như việc người gửi tiết kiệm không còn được hưởng lãi và lợi nhuận của ngân hàng từ các khoản cho vay sẽ giảm.
Theo bà Montpellier, về lâu dài, lãi suất âm có thể “bóp méo thị trường tài chính, thu hẹp biên lợi nhuận của ngân hàng và làm dấy lên lo ngại về sự ổn định tài chính dài hạn”.
Admin
Nguồn: VnExpress
