Đầu năm nay, nhiều công ty quản lý quỹ nhận định bất động sản là nhóm cổ phiếu đầy tiềm năng tăng trưởng, với nhiều mã được định giá thấp, rất phù hợp để đầu tư. Tuy nhiên, đến nay, tỷ trọng cổ phiếu bất động sản trong danh mục của nhiều quỹ mở vẫn còn tương đối thấp.
Theo thống kê từ VnExpress dựa trên báo cáo gần nhất vào cuối tháng 5, trung bình các quỹ mở cổ phiếu đang nắm giữ khoảng 10,13% danh mục đầu tư vào ngành bất động sản. Con số này chỉ bằng khoảng một phần ba so với tỷ lệ đầu tư vào nhóm ngân hàng. Đáng chú ý, có đến 8 quỹ nắm giữ dưới 5% cổ phiếu địa ốc, thậm chí GFM-VIF và NTPPF còn không có cổ phiếu nào thuộc ngành này trong danh mục của mình.
Một điểm chung dễ nhận thấy là các quỹ ít sở hữu cổ phiếu bất động sản thường có hiệu suất hoạt động không cao trong 6 tháng đầu năm, thậm chí nhiều quỹ còn ghi nhận mức âm. Ngược lại, những quỹ có mức tăng trưởng vượt trội so với VN-Index lại nắm giữ khoảng 17,26% cổ phiếu bất động sản, trong khi nhóm quỹ có hiệu suất thấp hơn chỉ nắm giữ 13,27%. Các quỹ bị sụt giảm trong nửa đầu năm còn có tỷ lệ này thấp hơn nữa, chỉ trên 6%.
Dữ liệu từ TVS Research cho thấy cổ phiếu bất động sản là một trong những nhóm ngành có diễn biến tích cực nhất trên thị trường chứng khoán trong nửa đầu năm, với mức tăng gần 55%. Tương tự, số liệu từ Fiintrade cũng cho thấy chỉ số VNREAL, đại diện cho nhóm cổ phiếu địa ốc trên sàn HoSE, đã tăng hơn 46%.
Bà Nguyễn Thị Bích Thảo, Giám đốc đầu tư của Manulife Investment Management (Việt Nam), chia sẻ với VnExpress rằng nhóm cổ phiếu bất động sản đã có mức tăng trưởng rất khả quan so với thị trường chung từ đầu năm đến nay. Bà cho rằng sự sôi động trở lại của thị trường bất động sản dân cư, với nhiều dự án lớn được triển khai và các vướng mắc pháp lý dần được tháo gỡ, là một trong những nguyên nhân chính.
Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô như chính sách tiền tệ ổn định, đầu tư công được đẩy mạnh giải ngân, cơ sở hạ tầng được chú trọng đầu tư, luật đất đai và nhà ở mới đi vào thực tiễn, cùng với các cải cách hành chính giúp quá trình phê duyệt dự án nhanh hơn, cũng góp phần thúc đẩy thị trường.
Bà Thảo nhấn mạnh: “Một số cổ phiếu bất động sản có mức tăng giá rất nhanh trong thời gian vừa qua là những cổ phiếu có nhiều thông tin về các dự án được tháo gỡ pháp lý hay được cấp phép, hưởng lợi từ các chính sách của Chính phủ như đầu tư hạ tầng, thúc đẩy đầu tư tư nhân”.
Tính đến cuối tháng 5, quỹ MAFEQI của Manulife Investment Management (Việt Nam) chỉ nắm giữ 8,82% cổ phiếu địa ốc. Giải thích về điều này, bà Thảo cho biết họ đã nhận thấy những tín hiệu tích cực của ngành và đã tăng tỷ trọng đầu tư vào nhóm cổ phiếu này từ đầu năm.
Tuy nhiên, quỹ không đầu tư dàn trải mà có sự sàng lọc kỹ lưỡng dựa trên các tiêu chí như tiềm năng tăng trưởng, dòng tiền tốt, quản trị tốt và định giá hấp dẫn, nhằm lựa chọn ra những công ty có thể tăng trưởng bền vững và mang lại giá trị trong dài hạn. Các quỹ mở như Manulife ưu tiên lựa chọn đầu tư vào những doanh nghiệp có kinh nghiệm phát triển dự án, quỹ đất sạch nhiều tiềm năng, tiềm lực tài chính vững vàng và dòng tiền tốt để nâng cao vị thế trong bối cảnh mới.
Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF), nhận định rằng cổ phiếu bất động sản tăng mạnh từ đầu năm chủ yếu là nhờ VIC, VHM và NVL. Trong 6 tháng đầu năm, cổ phiếu Vingroup tăng 136%, Vinhomes tăng 92% và Novaland tăng 48%.
VCBF vẫn nắm giữ VIC và VHM trong danh mục đầu tư quỹ mở, nhưng tỷ lệ không cao như tỷ trọng của nhóm này trong VN-Index (khoảng 12%). Ông Duy Anh cho biết họ đã nắm giữ những cổ phiếu này từ lâu, chứ không phải mới mua khi giá tăng. Chiến lược đầu tư của VCBF là tập trung vào nền tảng cơ bản của doanh nghiệp, đa dạng hóa danh mục, đầu tư dài hạn và ít quan tâm đến các biến động ngắn hạn của thị trường.
Ông Duy Anh nhấn mạnh: “Đà tăng giá đột biến của một số cổ phiếu chỉ phản ánh kỳ vọng ngắn hạn của thị trường, VCBF luôn bám sát hoạt động sản xuất kinh doanh, tiềm năng tăng trưởng tương lai của ngành, công ty để đánh giá và xác định mức giá hợp lý cho doanh nghiệp”.
Không chỉ các quỹ đầu tư có hiệu suất dưới VN-Index, một số quỹ đạt kết quả khả quan hơn cũng đang hạ tỷ trọng cổ phiếu địa ốc. Ví dụ như DCDS của Dragon Capital, quỹ này đã tăng 8,65% trong 6 tháng đầu năm.
Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán của DCDS, cho biết quỹ này đã giữ tỷ trọng nhóm địa ốc khá cao hồi đầu năm, nhìn chung cao hơn nhiều so với tỷ trọng của ngành này trong VN-Index.
Đến cuối tháng 6, DCDS giữ khoảng 18% cổ phiếu ngành bất động sản dân cư và khu công nghiệp. Tỷ trọng này được giữ thấp hơn nhóm ngân hàng, vốn chiếm gần 38% trong VN-Index, nhằm tuân thủ nguyên tắc quản trị rủi ro của Dragon Capital và chia sẻ tỷ trọng với cổ phiếu của các công ty tiềm năng như MWG, HPG.
Admin
Nguồn: VnExpress
