Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) tại các công ty chứng khoán đã đạt mức cao kỷ lục, vượt qua cả thời điểm VN-Index đạt đỉnh vào năm 2022. Theo thống kê của VnExpress, trong tổng số 303.000 tỷ đồng dư nợ tại các công ty chứng khoán, có tới 96%, tương đương hơn 290.000 tỷ đồng, được sử dụng cho hoạt động cho vay margin tính đến cuối quý II.
Cho vay ký quỹ là nghiệp vụ kinh doanh quan trọng của các công ty chứng khoán. Theo đó, công ty chứng khoán cho nhà đầu tư vay tiền để mua cổ phiếu, với tài sản đảm bảo chính là số cổ phiếu đó, và thu lãi từ khoản vay. Các công ty chứng khoán phải tuân thủ quy định về hạn mức cho vay margin, không được vượt quá 200% vốn chủ sở hữu.
Trong quý II, có 25 công ty chứng khoán có dư nợ cho vay margin trên 1.000 tỷ đồng. TCBS dẫn đầu với dư nợ hơn 33.192 tỷ đồng, tiếp theo là SSI với hơn 32.820 tỷ đồng, theo số liệu tổng hợp từ VnExpress.
Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó giám đốc Khối phân tích Chứng khoán ASEAN, nhận định rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ của quy mô margin cho thấy nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán khởi sắc. VN-Index đã tăng 70 điểm trong quý II, đạt mức 1.376 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 4/2022.
Số lượng nhà đầu tư, bao gồm cả tổ chức và cá nhân, tăng lên cũng là một yếu tố quan trọng thúc đẩy dư nợ margin. Tính đến cuối tháng 6, thị trường chứng khoán Việt Nam có 10,2 triệu tài khoản, tăng gần 1 triệu so với đầu năm.
Ngoài ra, nhiều công ty chứng khoán hiện đang tập trung phát triển mảng cho vay ký quỹ hơn là mảng môi giới. Số liệu từ Chứng khoán An Bình (ABS) cho thấy, lãi từ hoạt động cho vay ký quỹ của toàn ngành trong năm 2024 đạt 23.703 tỷ đồng, tăng 43% so với năm trước và chiếm 43% tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh. Trong khi đó, doanh thu từ mảng môi giới chỉ đạt 14.081 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể. Nhiều công ty như TCBS, Pinetree, DNSE… đang áp dụng chiến lược miễn phí giao dịch để thu hút khách hàng.
Theo chuyên gia từ Chứng khoán ASEAN, quy mô margin trên thị trường sẽ tiếp tục tăng cùng với sự gia tăng số lượng nhà đầu tư, và không phụ thuộc vào biến động điểm số của VN-Index. Ông Tâm nhấn mạnh: “Việc margin đạt kỷ lục không phải là rủi ro tác động đến thị trường. Nếu thị trường điều chỉnh, phần lớn nguyên nhân là do yếu tố kỹ thuật khi VN-Index đã tăng một thời gian.”
Các công ty chứng khoán dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ song song với sự tăng trưởng của thị trường và quy mô vốn của chính họ.
Để hạn chế rủi ro khi sử dụng margin, chuyên gia từ Chứng khoán ASEAN khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên sử dụng margin trong các nhịp điều chỉnh của xu hướng tăng ngắn hạn của cổ phiếu. Đồng thời, nên hạn chế sử dụng margin khi thị trường và nhiều cổ phiếu có chỉ báo động lượng đi sâu vào vùng quá mua, cũng như vào giai đoạn cuối mỗi quý.
Admin
Nguồn: VnExpress
