VN-Index đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng 12% từ đầu tháng 7, tương đương 164 điểm, đạt mức 1.531 điểm. Động lực tăng trưởng này có sự đóng góp không nhỏ từ các cổ phiếu ngành chứng khoán như VIX, CTS, VND, SSI, với mức tăng hàng chục phần trăm, giúp thị trường chung vượt ngưỡng 1.500 điểm lần thứ hai trong lịch sử.
Theo ông Nguyễn Anh Đức, Giám đốc điều hành bộ phận Môi giới khách hàng tổ chức và Tư vấn đầu tư của Chứng khoán SBB (SBBS), kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng này, tạo hiệu ứng tích cực cho các công ty chứng khoán. Ông nhấn mạnh các công ty chứng khoán sẽ hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại mới, thị trường sôi động hơn và thanh khoản được cải thiện.
Hiện tại, tổ chức xếp hạng và cung cấp chỉ số toàn cầu FTSE Russell đang xếp Việt Nam vào nhóm thị trường “cận biên” và theo dõi để nâng hạng. Vietcap ước tính việc nâng hạng lên thị trường mới nổi có thể thu hút thêm 6-8 tỷ USD vốn ngoại cho chứng khoán Việt Nam.
Nhiều chuyên gia dự đoán Việt Nam có thể được nâng hạng lên thị trường mới nổi ngay trong tháng 10 năm nay. Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Hoàng Văn Thu cũng đưa ra dự báo tương tự về thời điểm nâng hạng vào tháng 9 tại họp báo thường kỳ của Bộ Tài chính ngày 2/7. Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng cũng khẳng định Việt Nam sẽ sớm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng trong buổi làm việc với FTSE Russell ngày 17/7.
Thanh khoản thị trường được cải thiện nhờ kỳ vọng nâng hạng, từ đó tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán, theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam.
Thống kê cho thấy thanh khoản trung bình mỗi phiên trong tháng 7 trên sàn HoSE đạt hơn 31.000 tỷ đồng. Tính từ tháng 4, thanh khoản luôn duy trì trên 20.000 tỷ đồng, một mức không đạt được trong nhiều tháng trước đó. Ông Nguyễn Anh Đức đánh giá mức thanh khoản trên 30.000 tỷ đồng là tín hiệu tích cực cho doanh thu của các công ty chứng khoán, đặc biệt là mảng môi giới.
Kết quả kinh doanh khởi sắc của các công ty chứng khoán cũng là một yếu tố quan trọng. Các chuyên gia từ Yuanta nhận định nhiều công ty chứng khoán đã đạt lợi nhuận lớn từ mảng tự doanh trong quý II nhờ sự phục hồi của thị trường sau giai đoạn điều chỉnh mạnh vào tháng 4. Điều này đã giúp cải thiện đáng kể lợi nhuận của toàn ngành.
Theo số liệu tổng hợp của VnExpress, lợi nhuận của ngành chứng khoán đã đạt kỷ lục mới trong quý II, lần đầu tiên vượt mốc 10.000 tỷ đồng. Một số công ty như TCBS, SSI, MBS, VND ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng, trong đó VIX, CTS, SHS đạt kết quả ấn tượng nhờ mảng tự doanh.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý về khả năng điều chỉnh ngắn hạn của nhóm cổ phiếu chứng khoán. Ông Thế Minh cho rằng khi thị trường điều chỉnh sau giai đoạn tăng liên tục, nhóm chứng khoán cũng sẽ chịu ảnh hưởng khi nhà đầu tư chốt lời.
Một rủi ro tiềm ẩn khác là quy mô cho vay ký quỹ (margin) lớn chưa từng thấy. Dư nợ cho vay của các công ty chứng khoán đạt 303.000 tỷ đồng vào cuối quý II, mức cao nhất từ trước đến nay, trong đó hoạt động ký quỹ chiếm trên 95%.
Ông Nguyễn Anh Đức cho rằng định giá của một số cổ phiếu ngành chứng khoán không còn rẻ so với thị trường chung. Chỉ số P/B (giá trị sổ sách của cổ phiếu) của một số mã như VIX, SSI, MBS, CTS, FTS đã vượt mức 2 lần, trong khi một cổ phiếu được coi là hấp dẫn khi chỉ số này nhỏ hơn 1.
Mặc dù vậy, ông Anh Đức nhận định nếu thị trường tiếp tục hưng phấn, P/B của các cổ phiếu chứng khoán có thể đạt 2,3–2,5 lần. Ông Nguyễn Thế Minh cho rằng nếu lợi nhuận của ngành tiếp tục tăng, định giá sẽ giảm.
Các chuyên gia vẫn duy trì sự lạc quan về triển vọng dài hạn của nhóm chứng khoán. Ông Nguyễn Anh Đức từ SBBS cho rằng thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng, mang lại lợi ích cho các công ty trong ngành. Ông dự đoán VN-Index có thể vượt đỉnh trong thời gian tới, thúc đẩy nhà đầu tư tiếp tục rót tiền vào cổ phiếu và cải thiện hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán.
Pyn Elite Fund dự báo VN-Index có thể đạt 1.800 điểm vào cuối năm nay, trong khi Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự đoán chỉ số này có thể đạt 1.660 điểm.
Kỳ vọng nâng hạng thị trường tiếp tục là yếu tố then chốt được các chuyên gia nhắc đến khi nói về tiềm năng của nhóm chứng khoán. Ông Nguyễn Thế Minh cho rằng việc nâng hạng sẽ thu hút dòng vốn ngoại mới và gia tăng quy mô thị trường. Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp sẽ muốn niêm yết cổ phiếu sau khi thị trường được nâng hạng, tạo điều kiện cho hoạt động tư vấn phát hành của các công ty chứng khoán.
Chuyên gia từ Yuanta dự đoán hoạt động tự doanh sẽ không còn đóng vai trò chi phối lớn đến kết quả kinh doanh của nhóm chứng khoán trong giai đoạn cuối năm, thay vào đó, nguồn thu từ cho vay margin, tư vấn phát hành và môi giới sẽ tăng trưởng.
SSI, HSC và VCI là ba cổ phiếu tiêu biểu của ngành được các chuyên gia đánh giá vẫn còn tiềm năng tăng trưởng. Đây là những đơn vị có uy tín, thương hiệu mạnh và nằm trong top 5 công ty có thị phần môi giới lớn nhất trên thị trường. Do đó, họ sở hữu lượng khách hàng lớn, từ tổ chức đến doanh nghiệp, và nổi tiếng trong lĩnh vực tư vấn phát hành.
Admin
Nguồn: VnExpress
