Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục khởi sắc trong phiên giao dịch ngày 28/7, với chỉ số S&P 500 ghi nhận phiên lập kỷ lục thứ 6 liên tiếp, dù mức tăng chỉ là 0,02%. Tính từ đầu năm, S&P 500 đã có 15 lần đạt đỉnh mới.
Cùng với S&P 500, Nasdaq Composite cũng tăng 0,3%, trong khi DJIA nhích lên 0,14%. Một trong những yếu tố thúc đẩy đà tăng này là thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Liên minh châu Âu (EU).
Sự phục hồi này diễn ra sau giai đoạn biến động mạnh trong tháng 4, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế đối với các đối tác thương mại. Phản ứng lại thông tin này, S&P 500 đã giảm tới 11% chỉ trong vòng 3 ngày, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3/2020. DJIA cũng chứng kiến hai phiên liên tiếp mất hơn 1.500 điểm.
Thời điểm đó, giới đầu tư và các nhà kinh tế học lo ngại rằng việc áp thuế nhập khẩu có thể đẩy lạm phát tăng cao và gây ra suy thoái kinh tế toàn cầu.
Tuy nhiên, những lo ngại này đã giảm bớt trong những tháng gần đây, khi Mỹ liên tiếp công bố các thỏa thuận thương mại với nhiều đối tác quan trọng, bao gồm Anh, Trung Quốc, EU, Nhật Bản, Philippines, Indonesia và Việt Nam.
Mặc dù mức thuế nhập khẩu mà Mỹ dự kiến áp dụng vẫn cao hơn so với trước khi ông Trump nhậm chức, nhưng chúng đã giảm đáng kể so với mức công bố ban đầu vào tháng 4. Điều này giúp xoa dịu những lo ngại của nhà đầu tư về một kịch bản kinh tế tồi tệ.
Các nhà kinh tế cũng nhận thấy rằng tốc độ tăng trưởng toàn cầu vẫn duy trì mạnh mẽ, và tác động dài hạn của thuế nhập khẩu lên lạm phát hiện tại nhỏ hơn so với dự báo trước đây. Bên cạnh đó, việc nới lỏng các điều kiện tài chính ở nhiều quốc gia cũng góp phần cải thiện triển vọng kinh tế.
Ngay cả JPMorgan Chase, một ngân hàng lớn của Mỹ nổi tiếng với các dự báo thận trọng, cũng đã giảm xác suất suy thoái của Mỹ trong năm nay từ 60% (vào tháng 4) xuống còn 40%. Mặc dù vẫn cao hơn mức bình thường, nhưng đây là một dấu hiệu cho thấy sự lạc quan đã quay trở lại.
Theo chuyên gia kinh tế Bruce Kasman của JPMorgan, thuế nhập khẩu có thể khiến hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, nhưng mức tăng này không đủ lớn để làm suy yếu đà tăng trưởng của nền kinh tế.
Ông Kasman cũng lưu ý rằng, thay vì tạo ra một cuộc chiến thương mại toàn cầu, các chính sách thương mại của Mỹ đã mở rộng thị trường cho các doanh nghiệp trong nước.
Một yếu tố khác đóng góp vào sự khởi sắc của thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp tốt hơn dự kiến. Theo số liệu từ FactSet, 82% trong số 169 doanh nghiệp thuộc chỉ số S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính vượt qua kỳ vọng của thị trường.
Chiến lược gia cổ phiếu Terry Sandven của U.S. Bank Wealth Management nhận định, xu hướng tăng trưởng này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản thuận lợi như lạm phát và lãi suất ổn định, cùng với lợi nhuận doanh nghiệp có xu hướng tăng.
Tuy nhiên, ông Sandven cũng lưu ý rằng thuế nhập khẩu vẫn là một yếu tố tiềm ẩn rủi ro đối với kinh tế Mỹ, có thể kìm hãm tăng trưởng dù nguy cơ suy thoái đã giảm bớt.
Chiến lược gia Michael Zezas của Morgan Stanley cho rằng, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là tăng trưởng chậm và lạm phát cao kéo dài, trong đó tác động tiêu cực từ việc kiểm soát thương mại và nhập cư sẽ lấn át những tác động tích cực từ việc nới lỏng quy định và tăng chi tiêu tài khóa.
Ngoài ra, kết quả cuối cùng của các cuộc đàm phán thương mại vẫn chưa chắc chắn, và vẫn còn nhiều vấn đề cần giải quyết trước thời hạn chót ngày 1/8 mà ông Trump đã đặt ra.
Thỏa thuận thương mại Mỹ – EU cũng sẽ gây thêm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp chính sách tiền tệ tuần này, khi cơ quan này phải đánh giá tác động của thuế nhập khẩu lên lạm phát. Kể từ khi ông Trump nhậm chức, Fed đã giữ nguyên lãi suất tham chiếu, chủ yếu là do lo ngại về tác động từ thuế nhập khẩu.
Giới đầu tư không kỳ vọng Fed sẽ điều chỉnh lãi suất trong cuộc họp kết thúc ngày 31/7, nhưng sẽ theo dõi chặt chẽ các tín hiệu về các bước đi tiếp theo. Nhiều chuyên gia dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9, và khả năng này sẽ tăng lên nếu kinh tế suy yếu trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát.
Nhà kinh tế học Andrew Hollenhorst của Citigroup nhận định rằng, với mức thuế đối với các đối tác thương mại lớn ở mức khoảng 15% thay vì mức cao hơn nhiều như đề xuất ban đầu, thị trường và Fed sẽ ngày càng tin rằng tác động tiêu cực đến tăng trưởng và rủi ro lạm phát sẽ ở mức khiêm tốn.
Mặc dù vậy, Terry Sandven vẫn cảnh báo rằng thuế nhập khẩu và các rủi ro địa chính trị khác, như xung đột Nga – Ukraine và căng thẳng giữa Israel và Iran, vẫn có thể gây ra bất ổn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng xu hướng chung của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn là tăng.
Admin
Nguồn: VnExpress
