“Chứng khoán giờ lên xuống y như tàu lượn”, đó là lời than thở của ông Sơn, một nhà đầu tư cá nhân tại TP HCM, sau khi theo dõi phiên giao dịch ngày 5/9 đầy biến động. Câu ví von này cũng lan truyền rộng rãi trên các diễn đàn đầu tư chứng khoán, mô tả chính xác trạng thái tăng giảm đột ngột trong phiên của VN-Index.
Trong phiên giao dịch sáng ngày 5/9, VN-Index đã nhanh chóng vượt qua ngưỡng tâm lý 1.700 điểm ngay khi mở cửa, thậm chí đạt mức cao kỷ lục 1.711 điểm chỉ sau hai giờ giao dịch. Tuy nhiên, sự hưng phấn này không kéo dài lâu. Đến giữa phiên chiều, áp lực bán tháo lan rộng, khiến chỉ số đảo chiều giảm mạnh, có lúc giảm tới 29 điểm chỉ trong vòng nửa tiếng.
Không chỉ giảm sâu, phiên giao dịch này còn ghi nhận biên độ dao động (chênh lệch giữa mức cao nhất và thấp nhất) lớn nhất trong vòng 10 ngày qua.
Ông Bùi Công Toàn, chuyên viên tư vấn tại Công ty Chứng khoán VNDirect, nhận định rằng đà tăng của VN-Index không đi kèm với sự phân bổ dòng tiền đồng đều, mà chỉ tập trung vào một số cổ phiếu thuộc “họ” Vingroup và nhóm bất động sản. Khi thị trường vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng, nhà đầu tư bắt đầu hiện thực hóa lợi nhuận.
Theo ông Toàn, “Lực bán ban đầu diễn ra rải rác, sau đó tập trung mạnh vào một số mã cổ phiếu đầu ngành, đẩy giá xuống gần mức sàn, kích hoạt làn sóng bán tháo ồ ạt. Thêm vào đó, các lệnh stop-loss từ nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là những người sử dụng đòn bẩy cao, cũng góp phần làm tăng áp lực bán trong thời gian ngắn.”
Nhiều chuyên gia chứng khoán cũng đồng tình rằng sau đợt tăng trưởng kéo dài gần 5 tháng, đưa VN-Index từ dưới 1.100 điểm lên mức hiện tại, nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn và chấp nhận lợi nhuận thấp hơn để bảo toàn thành quả. Lo ngại về một đợt điều chỉnh kéo dài khiến họ sẵn sàng bán ra khi thị trường vừa có dấu hiệu giảm điểm, sau đó chờ cơ hội mua lại.
Xu hướng bán ròng liên tục của khối ngoại cũng được xem là một yếu tố tác động đến đợt bán tháo này. Thông thường, thị trường chứng khoán sẽ chứng kiến dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ khi có thông tin nâng hạng. Tuy nhiên, tại Việt Nam, khối ngoại đã bán ròng hơn 42.000 tỷ đồng trong tháng 8 và tiếp tục bán khoảng 5.000 tỷ đồng trong những ngày đầu tháng 9, trong khi kết quả nâng hạng dự kiến sẽ được công bố vào đầu tháng sau.
Ông Toàn cho rằng: “Diễn biến này đã tạo ra một lý do chính đáng để nhà đầu tư cá nhân trong nước trở nên bi quan và bán mạnh khi thị trường vừa phát tín hiệu giảm.”
Bà Trần Thị Hồng Nhung, Phó giám đốc Phân tích và Tư vấn Đầu tư tại Công ty Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam), cho rằng việc VN-Index đảo chiều mạnh trong phiên 5/9 còn xuất phát từ việc dòng tiền rút khỏi nhóm cổ phiếu ngân hàng, vốn là nhóm dẫn dắt thị trường trong các phiên tăng điểm trước đó và là bệ đỡ cho các nhịp giảm.
Tuy nhiên, bà Nhung nhận định rằng diễn biến thị trường ngày 5/9 là hoàn toàn bình thường trong bối cảnh chỉ số đã đạt ngưỡng kỷ lục và thị trường bước vào vùng trũng thông tin. Các thông tin hỗ trợ như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), kết quả nâng hạng thị trường hay kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp phải chờ đến cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10 mới có.
“Nhịp điều chỉnh này là cần thiết và lành mạnh cho thị trường nếu muốn hướng tới các ngưỡng cao hơn,” bà Nhung nhấn mạnh.
Đồng quan điểm, chuyên gia của VNDirect cho rằng phiên giảm điểm ngày 5/9 không phải là một phiên giảm sốc đối với những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trung và dài hạn. Ông cho rằng việc VN-Index điều chỉnh 1,7%, và một số cổ phiếu giảm 4-5% chưa đủ cơ sở để kết luận thị trường đang bước vào xu hướng giảm ngắn hạn. Thị trường cần thêm 2-3 phiên để kiểm định lại mốc 1.700 điểm, thậm chí lâu hơn, bởi đây là vùng kháng cự mạnh nhất trong lịch sử.
Trong báo cáo cập nhật cuối phiên, nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank dự đoán dòng tiền đổ vào thị trường sẽ có xu hướng thận trọng hơn trong những phiên tới. Trạng thái giằng co là khó tránh khỏi, và chỉ số có thể giảm tiếp về 1.645 điểm.
Tương tự, chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cho rằng thị trường đang có tín hiệu tạo đỉnh ngắn hạn. Điều này có nghĩa là sau giai đoạn tăng mạnh và lập kỷ lục, chỉ số sẽ điều chỉnh, tích lũy, sau đó kiểm định lại vùng giá cũ trước khi vượt lên.
Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên giải ngân khi thị trường phát ra tín hiệu cân bằng, đồng thời nên giảm tỷ trọng margin và giữ sức mua để vừa có thể quản trị rủi ro, vừa tìm kiếm cơ hội lướt sóng ngắn hạn.
Admin
Nguồn: VnExpress
