Ngày 17/9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố quyết định hạ lãi suất tham chiếu thêm 0,25%, đưa mức lãi suất mới xuống khoảng 4-4,25%. Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, nhấn mạnh rằng đây là một biện pháp “phòng ngừa rủi ro” hơn là một nỗ lực kích thích nền kinh tế đang chậm lại. Ông cũng gợi ý về khả năng có thêm hai đợt điều chỉnh chính sách tiền tệ nữa trong năm nay.
Động thái này của Fed được các nhà phân tích kỳ vọng sẽ thu hẹp khoảng cách lợi suất trái phiếu giữa Mỹ và các quốc gia châu Á, từ đó giảm bớt áp lực về tỷ giá hối đoái. Nhiều nền kinh tế châu Á, đặc biệt là những nước đang đối mặt với các thách thức nội tại, sẽ có thêm dư địa để giảm lãi suất.
Theo bà Peiqian Liu, chuyên gia kinh tế khu vực châu Á tại Fidelity International, chính sách tiền tệ chung trong khu vực có thể sẽ trở nên nới lỏng hơn.
Trước đó, một số ngân hàng trung ương châu Á đã chủ động giảm lãi suất để giảm thiểu tác động từ các biện pháp thuế nhập khẩu của Mỹ. Ví dụ, Hàn Quốc đã hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong gần ba năm vào tháng 5, trong khi Ấn Độ giảm 0,5% vào tháng 6. Australia cũng đã hạ lãi suất xuống mức thấp nhất trong hai năm vào tháng trước.
Tuy nhiên, bà Liu lưu ý rằng sự chênh lệch lãi suất vẫn tồn tại do sự khác biệt về tình hình kinh tế giữa các quốc gia. Các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu như Hàn Quốc, Nhật Bản và Singapore đã ghi nhận mức tăng trưởng quý II vượt kỳ vọng. Đặc biệt, Seoul và Singapore đã tránh được suy thoái kỹ thuật trong gang tấc.
Bà Betty Wang, chuyên gia kinh tế trưởng tại Oxford Economics, dự đoán rằng các ngân hàng trung ương châu Á như Hàn Quốc và Ấn Độ có thể tiếp tục giảm lãi suất trong quý IV. Bà giải thích rằng những lo ngại ban đầu về việc tiền tệ mất giá nhanh do thuế nhập khẩu đã không xảy ra. Thay vào đó, đồng đô la Mỹ yếu đi đã tạo thêm không gian cho các quốc gia châu Á nới lỏng chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Ông Chi Lo, chiến lược gia tiền tệ khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại BNP Paribas Asset Management, cũng đồng tình với quan điểm này. Ông cho rằng lãi suất thực ở nhiều quốc gia trong khu vực đang cao hơn mức trung bình, cho phép các ngân hàng tiếp tục giảm lãi suất.
Ấn Độ đã ghi nhận tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong hai quý vừa qua, chủ yếu nhờ vào nhu cầu nội địa hơn là xuất khẩu. Bà Liu nhận định rằng Ấn Độ sẽ tiếp tục ưu tiên tăng trưởng nội địa thông qua việc nới lỏng chính sách, do nhu cầu bên ngoài đang suy yếu và thuế nhập khẩu của Mỹ tăng cao.
Lạm phát của Ấn Độ đã tăng tốc lần đầu tiên sau 10 tháng, lên mức 2% vào tháng trước. Tuy nhiên, mức này vẫn nằm trong mục tiêu 2-6% mà ngân hàng trung ương đã đặt ra. Bà Liu cho rằng Ấn Độ có nhiều dư địa để giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng nếu cần thiết.
Ông Chi Lo lưu ý rằng Fed vẫn đang phải đối mặt với tình thế khó khăn giữa tăng trưởng chậm lại và lo ngại lạm phát cao ở Mỹ, điều này có thể khiến cơ quan này chỉ thực hiện một “chu kỳ cắt giảm ngắn”. Trong khi đó, các yếu tố cơ bản ở châu Á như tăng trưởng ổn định và lạm phát thấp lại tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất dài hạn hơn, trong bối cảnh đồng đô la Mỹ có xu hướng yếu đi.
Tuy nhiên, có hai quốc gia ở châu Á đang đi ngược lại xu hướng cắt giảm lãi suất là Trung Quốc và Nhật Bản.
Tại Nhật Bản, ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên lãi suất và thậm chí còn đặt mục tiêu tăng lãi suất để bình thường hóa chính sách tiền tệ sau một thời gian dài áp dụng lãi suất âm. Trong cuộc họp chính sách ngày 19/9, cơ quan này vẫn giữ lãi suất ở mức 0,5%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dự đoán rằng mức này có thể được nâng lên trong năm nay khi lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% trong suốt ba năm qua.
Trong khi đó, Trung Quốc đã thông báo vào ngày 18/9 rằng họ sẽ giữ lãi suất tham chiếu ngắn hạn ở mức 1,4%. Nước này hiện đang phải cân bằng giữa nhu cầu nới lỏng chính sách tiền tệ và lo ngại về bong bóng trên thị trường chứng khoán.
Kinh tế Trung Quốc đã phát đi nhiều tín hiệu suy yếu trong tháng 8, với tăng trưởng xuất khẩu chậm hơn dự kiến và nhiều chỉ số như doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp không đạt được kỳ vọng.
Tuy nhiên, ông Tianchen Xu, chuyên gia kinh tế trưởng tại Economist Intelligence Unit, cho rằng đồng nhân dân tệ vẫn đứng vững trong bối cảnh đồng đô la Mỹ yếu đi. Ông nhận định rằng các nhà chức trách Trung Quốc có lẽ đang cố gắng kiềm chế để nội tệ không tăng giá quá mạnh, thay vì lo ngại về việc mất giá.
Vào ngày 18/9, giá nhân dân tệ trên thị trường quốc tế đã tăng 3% so với đồng đô la Mỹ, với tỷ giá hiện tại là 7,11 CNY đổi một USD. Tỷ giá này được dự báo sẽ về mức 7 CNY đổi một USD vào cuối năm nay, khi Bắc Kinh tập trung giải quyết tình trạng giảm phát và thúc đẩy tăng trưởng.
Ông Xu khẳng định rằng việc Fed giảm lãi suất sẽ mở ra nhiều lựa chọn hơn cho Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC). Ông dự đoán rằng Trung Quốc sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong trung hạn để giải quyết các thách thức trong nước.
Admin
Nguồn: VnExpress
