Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần đầy biến động, ghi nhận những tín hiệu kém khả quan khi các chỉ số đồng loạt đi xuống. VN-Index đã giảm tới 40 điểm so với tuần trước đó, chốt phiên ở mức 1.599 điểm, mức thấp nhất trong vòng ba tháng qua. Thanh khoản thị trường cũng chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, với giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên giảm gần 10%, chỉ còn khoảng 25.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, dòng vốn ngoại tiếp tục xu hướng rút ròng, với giá trị bán ròng vượt quá 2.000 tỷ đồng.
Các chuyên gia phân tích từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định rằng, sự sụt giảm mạnh đi kèm với áp lực bán tháo lan rộng cho thấy tâm lý bi quan và thận trọng đang bao trùm trên toàn thị trường.
Xét về diễn biến dòng tiền theo từng ngành, có sự dịch chuyển từ nhóm ngân hàng sang một số nhóm ngành được đánh giá có nền tảng cơ bản vững chắc và kỳ vọng hưởng lợi trong thời gian tới, như thép, dầu khí và sản xuất thực phẩm. Tuy nhiên, thanh khoản chung của thị trường trong các phiên giao dịch vẫn duy trì ở mức dưới trung bình so với tuần và tháng trước. Theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), điều này cho thấy sự suy yếu của dòng tiền bắt đáy.
Nhóm phân tích ACBS dự báo rằng VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, với vùng hỗ trợ gần nhất được xác định quanh mức 1.560 điểm, do chỉ số đã dao động trong vùng giá thấp suốt ba tuần qua nhưng dòng tiền mới vẫn chưa có dấu hiệu tham gia thị trường một cách rõ ràng.
Dựa trên các phân tích kỹ thuật, nhiều nhóm phân tích khác cũng có chung nhận định về khả năng thị trường tiếp tục điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch đầu tuần. Chuyên gia từ VCBS dự đoán VN-Index sẽ tiếp tục chuỗi giảm điểm, nhưng có thể phục hồi quanh vùng 1.580-1.590 điểm do chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã chạm mức quá bán.
Trong khoảng một tháng trở lại đây, vùng 1.600-1.620 điểm được nhiều nhà đầu tư và công ty chứng khoán xem là vùng hỗ trợ đáng tin cậy của thị trường, và VN-Index đã nhiều lần bật tăng trở lại sau khi chạm đến vùng này.
Tuy nhiên, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng phiên giảm điểm mạnh cuối tuần vừa qua cho thấy lực đỡ của thị trường đang suy yếu. Nếu VN-Index không giữ vững được vùng này trong những phiên tới, nhà đầu tư nên cân nhắc đến kịch bản thị trường có thể giảm sâu hơn, xuống vùng 1.480-1.500 điểm, tương đương mức giảm thêm khoảng 7% so với thời điểm hiện tại.
Trong bối cảnh thị trường nhiều biến động, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên quản trị rủi ro bằng cách rà soát danh mục đầu tư và kiên quyết cơ cấu lại, đặc biệt đối với các khoản đầu tư đã chạm ngưỡng cắt lỗ. Chuyên gia của VCBS nhấn mạnh rằng việc bảo toàn sức mua và duy trì tâm lý ổn định sẽ giúp nhà đầu tư tận dụng tốt hơn các nhịp hồi phục của thị trường để cơ cấu lại danh mục và tìm kiếm cơ hội lợi nhuận ngắn hạn.
Đối với những nhà đầu tư có tỷ lệ tiền mặt cao và sẵn sàng đầu tư dài hạn, việc giải ngân chậm rãi có thể được xem xét bắt đầu từ tuần tới. Nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Asean gợi ý nhà đầu tư nên chú ý đến các cổ phiếu đầu ngành, có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt hoặc có các yếu tố hỗ trợ liên quan đến phát triển các lĩnh vực kinh doanh mới như trí tuệ nhân tạo (AI) và tài sản mã hóa.
Với tầm nhìn trung hạn, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá rằng môi trường đầu tư trong quý cuối năm nay đang xuất hiện nhiều tín hiệu đan xen giữa rủi ro và cơ hội. Về yếu tố bên ngoài, thỏa thuận “đình chiến” thương mại tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với hàng loạt các hiệp định thương mại song phương được ký kết, có thể góp phần ổn định thương mại toàn cầu, ít nhất là đến giữa năm 2026.
Ở trong nước, VDSC lưu ý đến yếu tố kỹ thuật là dư nợ margin (vay ký quỹ) đang ở mức cao kỷ lục. Mặc dù rủi ro hệ thống chưa đến mức đáng lo ngại do lượng tiền mặt trong tài khoản của nhà đầu tư vẫn tăng và các công ty chứng khoán có thêm hạn mức cho vay nhờ tăng vốn, dư nợ margin cao có thể khiến các nhịp điều chỉnh của thị trường diễn ra mạnh hơn.
Về triển vọng lợi nhuận, VDSC cho rằng các động lực chính như kích cầu tiêu dùng nội địa, ổn định xuất khẩu, đẩy mạnh đầu tư công và tăng trưởng tín dụng sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết. Ước tính lợi nhuận toàn thị trường trong quý IV năm nay có thể tăng khoảng 26% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ đóng góp từ các ngành bất động sản, ngân hàng và dịch vụ tài chính.
Dựa trên những yếu tố trên, cùng với việc chỉ số P/E (hệ số giá trên lợi nhuận) đã giảm về mức 14,2 lần vào đầu tháng này, VDSC dự báo vùng dao động hợp lý của chỉ số VN-Index trong ba tháng tới sẽ là từ 1.427 đến 1.788 điểm.
Admin
Nguồn: VnExpress
