Trong dự thảo sửa đổi, bổ sung Thông tư hướng dẫn hoạt động và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, Bộ Tài chính đã đề cập và lấy ý kiến về một sản phẩm mới: quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) lý giải rằng việc đề xuất bổ sung sản phẩm này xuất phát từ mục tiêu quốc gia đưa Việt Nam trở thành nước thu nhập cao, hiện đại vào năm 2045, đòi hỏi việc xây dựng cơ sở hạ tầng đồng bộ. Quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng được kỳ vọng sẽ là kênh huy động vốn hiệu quả từ người dân, doanh nghiệp trong và ngoài nước, phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế – xã hội.
Theo SSC, việc đa dạng hóa các sản phẩm đầu tư là yếu tố then chốt để thúc đẩy sự phát triển của ngành quản lý quỹ, nâng cao tính chuyên nghiệp của thị trường và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Thực tế cho thấy, các công ty quản lý quỹ hiện nay còn thiếu các sản phẩm quỹ đầu tư hấp dẫn, phù hợp với nhu cầu và mức độ chấp nhận rủi ro của nhiều nhà đầu tư. Điều này dẫn đến việc nhà đầu tư cá nhân vẫn có xu hướng tự đầu tư trực tiếp thay vì thông qua các tổ chức chuyên nghiệp có năng lực và khả năng kiểm soát rủi ro tốt hơn.
SSC đề xuất quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng hoạt động theo mô hình quỹ đóng. Điều này có nghĩa là chứng chỉ quỹ sau khi đã chào bán ra công chúng sẽ không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư. Tuy nhiên, để đảm bảo tính thanh khoản, chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán, tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thể chuyển nhượng khi cần thiết. Mô hình quỹ đóng giúp quy mô vốn của quỹ ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho việc đầu tư vào các trái phiếu hạ tầng có kỳ hạn dài.
Về cơ cấu đầu tư, quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng phải dành tối thiểu 65% giá trị tài sản ròng (NAV) để đầu tư vào các loại trái phiếu phát hành cho mục đích phát triển hạ tầng, các công cụ nợ của Chính phủ, tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi. SSC cho rằng tỷ lệ này vừa đảm bảo mục tiêu chính của quỹ là huy động vốn cho phát triển hạ tầng, vừa tạo sự linh hoạt trong việc lựa chọn danh mục đầu tư phù hợp với từng giai đoạn thị trường.
Theo ước tính của tổ chức xếp hạng tín nhiệm VIS Rating, nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng của Việt Nam từ nay đến năm 2030 lên tới 245 tỷ USD. Trong khi đó, nguồn vốn đầu tư công chỉ có thể đáp ứng khoảng 70% nhu cầu này, tương đương 176 tỷ USD.
Các chuyên gia của VIS Rating nhận định, trong bối cảnh ngân sách nhà nước còn hạn chế và tín dụng ngân hàng gặp khó khăn trong việc cấp vốn cho các dự án hạ tầng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp nổi lên như một kênh huy động vốn dài hạn quan trọng. Để đáp ứng nhu cầu vốn lớn cho hạ tầng, Việt Nam cần tiếp tục mở rộng và đổi mới thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời xây dựng lòng tin của nhà đầu tư vào công cụ huy động vốn dài hạn này.
Số liệu thống kê cho thấy, trong 10 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên toàn thị trường (bao gồm cả phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng) đạt gần 482.000 tỷ đồng. Trong đó, các ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất (69%), tiếp theo là các doanh nghiệp bất động sản và xây dựng hạ tầng (23%).
Admin
Nguồn: VnExpress
