Trong quý III vừa qua, giới đầu tư bắt đầu xem xét lại mức định giá “nóng” của các cổ phiếu liên quan đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Đáng chú ý, quỹ đầu tư Thiel Macro của tỷ phú Peter Thiel đã bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia trị giá khoảng 100 triệu USD mà quỹ này đang nắm giữ, theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ vào ngày 14/11.
Như vậy, tính đến ngày 30/9, Thiel Macro đã không còn nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào của Nvidia. Danh mục đầu tư chính của quỹ này hiện tập trung vào các “ông lớn” công nghệ khác như Apple, Microsoft và Tesla. Trước đó, SoftBank cũng đã bán hết cổ phần Nvidia, thu về 5,83 tỷ USD.
Mặc dù Giám đốc tài chính của SoftBank, ông Yoshimitsu Goto, không trực tiếp xác nhận hay phủ nhận về nguy cơ bong bóng AI, nhưng động thái của SoftBank và Thiel Macro đã làm tăng thêm những lo ngại của thị trường về vấn đề này. Đặc biệt, khi hàng loạt kế hoạch đầu tư hàng tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI, bao gồm chip tiên tiến và trung tâm dữ liệu, liên tục được công bố.
Tuy nhiên, những lo ngại này phần nào được xoa dịu khi Nvidia công bố báo cáo kết quả kinh doanh ấn tượng. Cụ thể, nhà sản xuất chip này ghi nhận doanh thu quý tài chính thứ ba (kết thúc ngày 26/10) đạt 57 tỷ USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm 2024 và vượt qua kỳ vọng của giới phân tích Phố Wall. Lợi nhuận ròng của Nvidia cũng tăng 65%, với biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 73,4%.
Nvidia dự báo doanh thu trong quý hiện tại (từ tháng 11 đến tháng 1/2026) sẽ tăng 65%, đạt 65 tỷ USD, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với GPU đám mây và dòng chip Blackwell tiên tiến nhất. CEO Nvidia, ông Jensen Huang, phát biểu: “Đã có rất nhiều lời bàn tán về bong bóng AI, nhưng chúng tôi có một góc nhìn rất khác biệt.”
Dự báo tích cực này được Nvidia đưa ra dựa trên nhu cầu chip mạnh mẽ từ các “ông lớn” công nghệ như Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta Platforms, những công ty đang xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Tháng trước, ông Huang cho biết công ty đã nhận được đơn đặt hàng chip trị giá 500 tỷ USD cho cả năm 2025 và 2026.
Nhà phân tích Timothy Arcuri của ngân hàng UBS nhận định rằng cổ phiếu Nvidia sẽ tiếp tục tăng giá nhờ những dự báo đầy triển vọng này. Ông đánh giá rằng “cơn sóng đầu tư cơ sở hạ tầng AI vẫn đang dâng cao”, nhanh đến mức tất cả các mã cổ phiếu liên quan đến công nghệ này cũng tăng giá theo.
Theo hãng tin AP, thông tin mới từ Nvidia đã giúp trấn an những lo ngại về sự sụp đổ của cơn sốt AI, vốn là động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán trong năm nay. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng “bóng ma” bong bóng AI vẫn có thể quay trở lại trong những tháng và năm tới.
Nguyên nhân chính là do các công ty công nghệ lớn (Big Tech) đang chuẩn bị chi thêm hàng nghìn tỷ USD cho công nghệ này. Cuộc đua này xuất phát từ niềm tin rằng AI sẽ quyết định ai là người thắng và kẻ thua trong làn sóng đổi mới tiếp theo.
Báo cáo gần đây của Gartner dự báo rằng toàn cầu sẽ chi tiêu hơn 2.000 tỷ USD cho AI vào năm 2026, tăng 37% so với quy mô ước tính gần 1.500 tỷ USD trong năm nay. “Chi tiêu cho AI không chỉ đang giữ vững mà còn tăng tốc”, Jake Behan, Giám đốc thị trường vốn của công ty đầu tư Direxion, nhận xét.
Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu tất cả số tiền đổ vào AI có thực sự tạo ra lợi nhuận và năng suất như những người ủng hộ công nghệ này đã hứa hẹn hay không. Điều này đặt ra câu hỏi liệu tất cả các khoản chi tiêu đang được thực hiện có thực sự xứng đáng hay không. Một cuộc khảo sát của Bank of America với các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho thấy một tỷ lệ kỷ lục các nhà đầu tư cho rằng các công ty đang “đầu tư quá mức” cho AI.
Gần đây, Nvidia và Microsoft đã công bố cam kết rót 10 tỷ USD vào nhà cung cấp phần mềm AI Anthropic. Thông thường, những thông tin về hợp tác lớn như vậy sẽ giúp giá cổ phiếu của các bên liên quan tăng lên. Tuy nhiên, cả hai mã cổ phiếu Nvidia và Microsoft đều không phản ứng tích cực sau thông báo về Anthropic.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho rằng đây là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn. “Những thương vụ đầu tư chéo trong lĩnh vực AI đang được xem xét kỹ lưỡng hơn, khi các cuộc thảo luận về khả năng xuất hiện bong bóng AI ngày càng gia tăng”, nhóm phân tích đánh giá.
Một số công ty như Meta Platforms và Oracle đang phụ thuộc nhiều vào vay nợ để tài trợ cho các tham vọng AI của họ. Chiến lược này khiến các nhà đầu tư lo ngại, điều này được phản ánh qua việc giá cổ phiếu của các công ty này giảm mạnh hơn so với các công ty cùng ngành trong những tuần gần đây.
Cổ phiếu của Meta và Oracle đều đã giảm hơn 20% kể từ cuối tháng 10. Theo chuyên gia Stephen Innes của SPI Asset Management, thị trường vẫn đang trong trạng thái dao động giữa sự hưng phấn về AI và nỗi lo về một đợt điều chỉnh do nợ nần.
Trong khi đó, các Big Tech khác đang có lợi nhuận cao đến mức có thể sử dụng tiền mặt để tiếp tục đầu tư vào AI. Đứng sau Nvidia và Apple, bảng xếp hạng các công ty có vốn hóa lớn nhất hành tinh cũng là những cái tên đang tích cực đầu tư vào AI, bao gồm Alphabet, Microsoft và Amazon. Giá trị thị trường của bộ ba này hiện dao động từ 2.300 đến 3.600 tỷ USD.
Chris Zaccarelli, Giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản Northlight Asset Management, thừa nhận rằng định giá của các công ty liên quan đến AI đang ở mức cao và thị trường đang có dấu hiệu bong bóng. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng việc chi tiêu cho công nghệ này là có thật. “Việc chi tiêu có bị quá mức hay không thì phải mất nhiều năm nữa mới biết được”, ông đánh giá.
Admin
Nguồn: VnExpress
