Lượng hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam đã đạt mức kỷ lục, vượt quá 531.000 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm, theo thống kê từ VnExpress. Các “ông lớn” như Vinhomes, Novaland, Vingroup, Kinh Bắc và Khang Điền đều ghi nhận chỉ số này tăng cao chưa từng có trong báo cáo tài chính quý gần nhất.
Novaland hiện là doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho lớn nhất, với 150.233 tỷ đồng tính đến hết quý II. Gần 95% giá trị này nằm ở quỹ đất và các dự án đang xây dựng, bao gồm Aqua City, Novaworld Hồ Tràm và The Grand Manhattan. Phần còn lại là bất động sản đã hoàn thành và đang chờ bàn giao cho khách hàng.
Vingroup, dù là một tập đoàn đa ngành, cũng có lượng hàng tồn kho bất động sản lớn thứ hai trên thị trường chứng khoán, với hơn 98.600 tỷ đồng. Vinhomes, một công ty con của Vingroup, cũng ghi nhận mức tồn kho kỷ lục, đạt hơn 80.200 tỷ đồng.
Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó giám đốc Khối phân tích Chứng khoán ASEAN, hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản thường bao gồm bất động sản đang xây dựng để bán, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, bất động sản đã xây dựng hoàn thành để bán và bất động sản mua để bán. Trong đó, bất động sản đang xây dựng để bán thường chiếm tỷ trọng lớn nhất do thời gian xây dựng một dự án có thể kéo dài từ 3 đến 7 năm.
Ông Võ Hồng Thắng, Giám đốc Đầu tư DKRA Group, cho rằng lượng hàng tồn kho lớn vào cuối quý II có thể là một tín hiệu tích cực, cho thấy doanh nghiệp có sản phẩm sẵn sàng đưa ra thị trường và có nguồn lực để thực hiện dự án. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng sau giai đoạn khó khăn 2022-2024, hàng tồn kho cao có thể là một rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh vấn đề pháp lý còn nhiều thách thức.
Đến đầu năm 2025, nhiều dự án đã được tháo gỡ vướng mắc pháp lý, tạo ra nguồn cung mới cho thị trường, dẫn đến sự gia tăng hàng tồn kho do các dự án chưa mang lại doanh thu nhưng đã sẵn sàng kinh doanh. UBND TP HCM cho biết đã rà soát 571 dự án tồn đọng và tháo gỡ được cho 63 dự án, khơi thông hơn 86.800 tỷ đồng vốn đầu tư và giải phóng khoảng 923 ha quỹ đất.
Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm cũng đồng tình rằng, khác với các doanh nghiệp thương mại, hàng tồn kho cao ở các công ty bất động sản có thể là một dấu hiệu tích cực trong bối cảnh hiện tại. Môi trường lãi suất thấp cũng hỗ trợ cả người mua nhà và doanh nghiệp. Theo Ngân hàng Nhà nước, lãi suất cho vay bình quân trong 7 tháng đầu năm là 6,38% một năm, thấp hơn khoảng 0,6% so với cuối năm 2024.
Việc Ngân hàng Nhà nước “bơm tiền” ra thị trường cũng hỗ trợ hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty bất động sản. Tính đến ngày 30/6, tín dụng toàn hệ thống đạt 17,2 triệu tỷ đồng, tăng 9,9% so với cuối năm 2024. Thêm vào đó, nhóm bất động sản còn được hưởng lợi từ kết quả kinh doanh tích cực và nhu cầu lớn từ người dân.
Mặc dù các chỉ số cuối quý II là khả quan, ông Võ Hồng Thắng cho rằng cần thêm thời gian để theo dõi lượng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản. Nếu lượng hàng tồn kho vẫn duy trì ở mức cao đến cuối năm, đó có thể không còn là một tín hiệu tích cực.
Tuy vậy, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng của nhóm bất động sản trong nửa cuối năm, dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận 15-20% trong giai đoạn 2025-2026 nhờ việc ghi nhận doanh thu từ các dự án đang triển khai.
Chứng khoán SSI cũng nhận định sự phục hồi của thị trường bất động sản nhà ở nửa đầu năm đến từ sự cải thiện cả về nguồn cung và nhu cầu, nhờ cải cách pháp lý và các dự án bị đình trệ trước đây được tái khởi động. Nguồn cung căn hộ mới tại TP HCM và Hà Nội dự kiến đạt 40.200 căn trong năm 2025 và 43.000 căn trong năm 2026, tăng lần lượt 11% và 7% so với năm ngoái.
Về dài hạn, SSI cho rằng thị trường bất động sản Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng nhờ nhu cầu nhà ở cao và tỷ lệ đô thị hóa còn thấp, dự kiến đạt 50% vào năm 2030 với 1.000-1.200 khu đô thị.
Admin
Nguồn: VnExpress
