Bất chấp việc Chính phủ Mỹ phải đóng cửa một phần từ ngày 1/10 do bất đồng về ngân sách giữa đảng Dân chủ và Cộng hòa, thị trường chứng khoán Wall Street vẫn tiếp tục khởi sắc. Các chỉ số S&P 500 và DJIA đã đồng loạt lập đỉnh cao kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 3/10, mặc dù Nasdaq Composite có sự điều chỉnh giảm nhẹ 0,3%. Tính chung cả tuần, cả ba chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng trên 1%.
Chỉ số đo lường biến động CBOE Volatility chỉ nhích nhẹ 0,1% trong phiên cuối tuần, cho thấy tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ khá ổn định và ít lo ngại rủi ro. Nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường, với những cái tên nổi bật như Nvidia, Micron Technology và TSMC. Thậm chí, Bitcoin, một tài sản vốn nổi tiếng về độ rủi ro cao, cũng đang tiến sát mức kỷ lục.
Sự tăng trưởng của chứng khoán Mỹ trong bối cảnh hiện tại được thúc đẩy bởi một loạt yếu tố, bao gồm kết quả kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp, sự hào hứng với công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm giảm lãi suất.
Theo các chuyên gia, việc chính phủ đóng cửa thường không gây ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán, vì các sự kiện này thường diễn ra trong thời gian ngắn và ít tác động lâu dài đến nền kinh tế. Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research, nhận định rằng các đợt đóng cửa chính phủ thường chỉ thu hút sự chú ý trong một thời gian ngắn và không ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng của doanh nghiệp.
Thống kê cho thấy Mỹ đã trải qua hơn 20 lần đóng cửa chính phủ trong 50 năm qua, và phần lớn chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, Kezia Samuel, chiến lược gia thị trường tại AssetMark, cảnh báo rằng nhà đầu tư không nên chủ quan, vì nếu tình trạng đóng cửa kéo dài, nó có thể làm suy giảm niềm tin và thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến các kênh trú ẩn an toàn như tiền mặt hoặc vàng, thậm chí rút vốn khỏi thị trường Mỹ.
Một yếu tố khác hỗ trợ thị trường là kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Mặc dù báo cáo việc làm của Bộ Lao động Mỹ bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, báo cáo của ADP cho thấy số lượng việc làm mới trong khu vực kinh tế tư nhân đã giảm đáng kể trong tháng 9.
Nhà đầu tư dường như coi đây là một tín hiệu tích cực, vì một thị trường lao động yếu đi có thể khiến Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Thị trường hiện đang dự báo khả năng Fed giảm lãi suất trong tháng 10 là gần như chắc chắn. Lãi suất thấp sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp.
Trong tháng này, hàng loạt công ty lớn sẽ công bố báo cáo tài chính quý III, bao gồm Pepsi, JPMorgan Chase, Goldman Sachs Group và Delta Air Lines. Các nhà phân tích dự báo rằng lợi nhuận của các công ty này vẫn sẽ vững chắc, với tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500 dự kiến tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự kết hợp giữa lợi nhuận tăng trưởng ổn định và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng có thể tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu trong quý IV, bất chấp tình hình chính trị tại Washington. Keith Lerner, Giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services, nhận định rằng thị trường vẫn có xu hướng tích cực mặc dù có nhiều yếu tố thay đổi và lo ngại khác nhau.
Các yếu tố nền tảng vững chắc cũng giúp nhà đầu tư dễ dàng chấp nhận mức định giá cổ phiếu cao. Hệ số giá trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu (P/E) của các công ty trong S&P 500 hiện ở mức trên 22, cao hơn so với mức trung bình 5 năm là 19,5.
JoAnne Bianco, chiến lược gia đầu tư tại BondBloxx Investment Management, cho rằng nhà đầu tư hiện không quá lo ngại về nền kinh tế, ngay cả khi chính phủ đóng cửa. Bà nhận định rằng nền kinh tế vẫn sôi động và nền tảng của doanh nghiệp Mỹ vẫn tốt, đồng thời không thấy nguy cơ suy thoái hoặc tăng trưởng kinh tế chậm lại đáng kể.
Paul Christopher, Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư toàn cầu tại Wells Fargo Investment Institute, khuyến nghị khách hàng nên bỏ qua những lo ngại về việc chính phủ đóng cửa và tập trung vào các yếu tố dài hạn hơn, như chính sách thương mại ổn định và việc Fed giảm lãi suất.
Tuy nhiên, việc chính phủ đóng cửa vẫn tiềm ẩn những rủi ro nhất định. Tình trạng thiếu dữ liệu có thể khiến nhà đầu tư, giới kinh tế học và nhà hoạch định chính sách khó đưa ra đánh giá chính xác về nền kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu và lạm phát vẫn còn dai dẳng.
Nếu tình trạng đóng cửa kéo dài, việc thiếu dữ liệu có thể khiến nhà đầu tư khó đánh giá thị trường lao động và xu hướng lạm phát, trong bối cảnh chứng khoán được định giá cao và dễ bị tổn thương trước các cú sốc.
Các cơ quan chính phủ như Cục Thống kê Lao động (BLS), Cục Phân tích Kinh tế (BEA) và Cục Thống kê Dân số đã thông báo sẽ hoãn công bố dữ liệu cho đến khi chính phủ hoạt động trở lại. José Torres, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers, giải thích rằng sự bất ổn đang gia tăng do thiếu các tín hiệu kinh tế quen thuộc.
Keith Buchanan, Giám đốc danh mục cấp cao tại Globalt Investments, cho rằng rủi ro liên quan đến việc đóng cửa sẽ gia tăng khi nó kéo dài. Ông nhận định rằng thị trường đang quá lạc quan và chưa đánh giá đúng mức các rủi ro nếu tình trạng đóng cửa kéo dài và trở nên căng thẳng hơn.
Báo cáo việc làm của ADP cũng không thể cung cấp một cái nhìn toàn diện về thị trường lao động Mỹ. Paul Donovan, kinh tế trưởng tại UBS Global Wealth Management, ví dữ liệu tư nhân như việc nhìn nền kinh tế qua lỗ khóa, trong khi dữ liệu chính thức cho phép chúng ta mở toang cánh cửa để có cái nhìn đầy đủ hơn.
Admin
Nguồn: VnExpress
